发表于《人民日报》2014年1月24日，转载请注明出处

根据麦肯锡全球研究所的最新研究，截至2013年6月底，流入20国集团经济体的跨境资本流量仅相当于20国集团GDP的4.3%，而在全球金融危机爆发前的2007年6月底，这一数字高达近18%，这意味着按美元计算的流入20国集团的跨境资本流量自2007年6月底以来下降了67.5%。而麦肯锡全球研究所的专家认为，上述转变一方面预示着全球实体经济复苏步履缓慢，另一方面则标志着金融全球化的逆转。

注：本文系作者于2014年1月25日在微信群“学术独立团”每周沙龙中的讲座实录，转载请务必注明出处。

看了不少期沙龙，觉得也应该做些贡献。因此冒昧提出讲讲武侠。本来我想重点讲讲金庸与古龙，兼顾谈谈梁羽生与温瑞安。但后来盘点了一下，内容实在太多，因此，今晚的主题，主要讲金庸小说的爱恨情仇。

个人感觉，金庸写男女感情写得好，古龙写朋友感情写得好。因此，金庸应谈爱情，古龙应谈友情。

金庸本人是个中庸的传...

    腹有诗书气自华。一个人的阅读最终决定了他（她）的气质。以下是我开给自己所有硕士研究生（包括MBA、EMBA学生）的参考书目。除教材之外，我敢说，我差不多是每读完10本书后，给学生们推荐一本书。在这样一个大数据的时代，阅读是一个很冒风险的事情，我希望能够帮助学生降低交易成本，直接找到能够慰藉心灵的好书。对于有学术追求的学生，我希望他（她）能够读完我推荐的教材，我没有推荐最难的，而是我认为硕士生应该掌握的。...

《东方早报  上海经济评论》“明说”专栏文章，转载请务必注明出处

9年前，我与两位师友完成了一个世界银行委托的主权债重组课题，当时该课题是为阿根廷主权债务危机而作。去年，我们终于将该课题成果付梓出版（钟伟、郑英、张明：《国家破产：主权债重组机制研究》，上海财经大学出版社，2013年3月版）。没想到的是，书中的大部分内容居然毫不过时，因为主权债务危机再度在欧元区爆发。事实上，笔者始终认为，欧元区国家要彻底...

经济学Style 总第14期

作者团队：张明 管清友 宗涛 程实

本期执笔：程实（理论）VS张明（现实）

《金融博览》专栏文章，尚未发表，谢绝转载 

量化宽松究竟如何生效？

程实

曾有经济学家说过：“火、轮子和中央银行，是人类有史以来三项伟大的发明”，和火一样，中央银行这个发明本身没有“善恶好坏”的价值判断属性，关键是对它的使用是否适度、合理，没有火，人类还生活在茹毛饮血的野蛮时代，用火过度，人...

《中国外汇》专栏文章，尚未发表，谢绝转载

回顾2013年，美联储宣布退出QE的故事可谓一波三折，这也成为国际金融市场的动荡之源。2013年6月，伯南克宣布将从下半年某个时点起削减购入资产规模，引发全球金融市场动荡。2013年9月，当市场预期美联储将会宣布退出方案时，美联储却按兵不动，引发哗然一片。事后来看，美联储9月份的行为一方面与两党财政争端以及就业形势恶化有关，另一方面也与美联储主席换帅有关。2013年12月，美联...