2014年11月至2015年1月这三个月内，人民币兑美元汇率出现了显著贬值。日度汇率收盘价由2014年11月初的6.10左右，下跌至2015年1月底的6.26附近，跌幅达到2.6%。尤其是2015年1月下半月，人民币兑美元汇率跌幅陡然加大，跌幅超过1.1%。那么，究竟是什么原因导致人民币兑美元汇率贬值？2015年人民币兑美元汇率是否会大幅贬值，甚至重蹈卢布的覆辙呢？

近期人民币汇率贬值的原因之一，是实体经济基本面承受不了过快的人民币有效汇率升值。2014年下半年，......

最近半年以来，美元汇率强势上涨。国际清算银行公布的数据显示，美元兑一揽子货币的名义有效汇率指数，由2014年6月的100.76上升至2014年12月的108.59。同期内，美元兑欧元、英镑、日元与卢布汇率分别升值了9%、7%、17%与61%。

美元汇率强势升值的原因，一是美国货币政策正常化。2014年1月至10月，美联储将月度购买金融资产规模由每月850亿美元降至零。目前市场普遍预期，美联储将在2015年某个时点开始加息；二是美国经济持续复苏。受消费复苏与出口......

21世纪经济报道专访：人民币适度贬值有利中国经济 上半年降准概率较大

记者：黄斌、李玉敏、韩瑞芸、付玉

——资产证券化系列评论之五

《上海经济评论》专栏文章，尚未发表，谢绝转载

早在1990年代初期，中国就已经出现了资产证券化的萌芽。目前可查的最早的证券化案例，很可能发生在1992年的海南，而当时的海南正处于前无仅有的房地产泡沫中。1992年，三亚开发建设总公司以三亚市......

《中国外汇》专栏文章，尚未发表，谢绝转载

2014年全球大宗商品市场哀鸿遍地，其中尤以原油市场为剧。国际原油价格已经由2014年7月初的每桶110美元左右，跌至2015年1月初的每桶50美元以下，跌幅超过50%。

可以从以下五个层面来梳理过去半年国际油价暴跌的原因。第一，从需求层面来看，全球经济增长疲弱导致对原油的需求低迷。其中，美国页岩油气行业发展降低了原油进口需求，中国经济增速下滑也导致原油进口需求减弱；第二，从供给层面来看，迄今为止全球地......

2015年1月15日，瑞士央行突然宣布取消瑞士法郎对欧元汇率的1.20:1上限，导致当日瑞士法郎对欧元升值超过15%，以及全球金融市场剧烈震荡。瑞士央行为何会取消这一汇率上限，瑞士法郎汇率急升对市场影响又如何呢？

要分析瑞士央行为何取消这一汇率上限，得从三年之前瑞士央行为何设定这一汇率上限谈起。三年前，正值欧洲主权债务危机全面爆发之时，其一，欧洲央行不断降息并推出量化宽松政策，其二，欧债危机的爆发显著恶化了欧元的基本面，上述两方面因素导致瑞士法郎对欧元急剧升值。为抑制瑞士法郎升值对本国出口增长以及金融市场......

《环球财经》“战略2015”特辑约稿，尚未发表，谢绝转载

回顾2014年，新常态（New Normal）无疑是中国经济学界与政策制订圈最热门的语汇之一。关于新常态的特征事实与政策涵义，甚至新常态这个词本身是否准确（例如有经济学家认为根本没有新常态，当前事实上处于“旧疲态”，也即过去传统增长模式的转型期），都存在着广泛的讨论与争议。因此，在辞旧迎新之际，从国内与国际视野相结合的角度出发，来再度梳理新常态的内涵以及演进，对我们把握未来中国政府的宏观政策取向，具有相当重要的......

发表于《彭博商业周刊》，2015年1月4日

回顾2014，分化与动荡是全球经济的两大关键词。

所谓分化，一来体现在发达经济体与新兴市场经济体之间。以美国为代表，发达经济体在调整中走向缓慢复苏，经济增速向上。以中国为代表，新兴市场经济体的经济增速在调整中走低。2014年，发达国家可能取代新兴市场成为全球经济增长的主要引擎，美国次贷危机爆发以来的“南强北弱”再度转变为“北强南弱”；二来体现在发达经济体内部的分化。美国经济......

很长时间以来，我读书向来是良莠不齐，看过即忘，正所谓手倦抛书午梦长。从2010年起，我开始在自己更新的搜狐博客上，每读完一本书，就将这本书记录下来，并给出自己的评分。积累到现在，恰好五年，看完了近两百本书，平均每年40本左右。今天是2015年元旦，在此将五年的书目汇集起来，供朋友们酒后一笑。

2010年

1、《武侠，从牛A到牛C》，大脸撑在小胸上著，重庆出版社，2009年10月版。*****
2、《西游记潜规则》，罗家坪著，宁夏人民出版社，2009年5月版。*
3、《冰眼看日本》，俞天任著，语文出版社，2009年11月版。***
4、《北京段子》，萨苏著，青岛出版社，2009年6月......