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2020年02月25日 09:31

张明:近期黄金价格为何大涨?

张明:近期黄金价格为何大涨? 在最近三个月时间内(2019年11月22日至2020年2月21日),伦敦现货黄金美元价格由每盎司1464.5美元上涨至1643.3美元,涨幅高达12.2%。为何近期黄金价格大涨?   如图1所示,在通常情况下,现货黄金美元价格与美元指数呈现反向变动关系。然而在最近三个月,黄金价格与美元指数却呈现出同步上升趋势。美元指数由2019年11月22日的98.3微涨至2020年2月21日的99.3。换言之,美元指数变动并非最近黄金价格上升的主要原因。一般而言,只...
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2020年02月16日 13:22

张明:赵客缦胡缨 吴钩霜雪明 | 书评

——《宏观经济学二十五讲:中国视角》书评   最早认识徐高博士,是大约十五年前。当时我还在中国社科院研究生院攻读经济学博士,正在独自费力地埋头啃布兰查德与费希尔的《宏观经济学(高级教程)》(经科版)。不经意间,在网上发现了同时段也在北大中国经济研究中心读博的徐高撰写的《高级宏观经济学入门导引》。读完之后觉得受益很大,增强了我对高级宏观经济学研究框架与分析方法的整体观感。几年后与徐高博士见面时,他已...
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2020年02月15日 09:50

张明:新冠疫情对中国外贸外资的潜在冲击与应对策略

 

本次新冠疫情从2020年年初暴发至今,持续已有一月有余。目前来看,新冠疫情的持续长度还有不确定性,对中国经济究竟会产生多大的负面冲击,还有待观察。本文将梳理新冠疫情对我国外贸外资可能造成的负面冲击,并提出相应的应对策略。   一、疫情持续期间对我国外贸的冲击   我们从货物贸易与服务贸易两个层面来展开分析。在上述两个层面,均分析出口、进口与贸易差额。   在疫情持续期间,我国货物贸易出口增速不...

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2020年02月14日 17:35

银行资本约束差异化,补充工具创新应提速

银行资本约束差异化,补充工具创新应提速 文 | 平安宏观团队   随着中国经济的持续下行以及影子银行业务转向表内,我国商业银行资本金压力也急剧增加。本报告是我们新时代中国股份制商业银行转型研究系列的第七篇专题,我们分析了我国商业银行资本充足率的总量和结构现状,对比分析了不同类型资本补充工具特点,并对不同的银行如何补充资本金提出对应建议。   我国商业银行资本充足率的总量和结构现状   2014年以来,我国商业银行整体的资本充足率变化可以分为...
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2020年02月09日 13:52

张明:我推荐的电影清单

注:肺炎疫情肆虐期间,有朋友让我多推荐一些电影。我从2013年起,会大致记录一下自己看了哪些电影,而且会用一星到五星的打分来评价这些电影。以下就是我2013年至今,私人观影记录中的五星电影(共110部)。非常个人化的观感,仅供参考。   《V字仇杀队》; 《一代宗师》,王家卫导; 《逃离德黑兰》,本阿弗雷克导; 《夺宝联盟》,全智贤等主演; 《秋天的童话》; 《致青春》,赵薇导; 《被解放的姜戈》,昆汀...
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2020年02月08日 21:50

张明:疫情如何影响中国经济、资产价格与人民币汇率

各位朋友,大家晚上好。非常高兴能够在群里与大家分享一下我对本次肺炎疫情的一些思考。我主要讲以下七个问题:一是肺炎疫情对中国经济的短期冲击;二是本次肺炎疫情与2003年非典对中国经济冲击的异同;三是中国政府可能采取的应对措施;四是世卫组织将肺炎疫情定性为公共卫生突发事件可能造成的影响;五是对2020年中国经济增速的几种估计;六是如何看待最近股市的大落大起;七是2020年人民币汇率的可能走势。   1、肺炎疫情对...
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2020年02月06日 15:17

No reason for undue pessimism

While one should not overlook the potential shock to economic growth caused by the outbreak of the novel coronavirus, it would not be wise to predict doom and gloom either. What we need instead is a comprehensive view of the extent of the impact on growth.   A first takeaway of the coronavirus epidemic is that the most heavily affected sector over the short term is the service sector, especial...
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2020年02月03日 16:17

张明:疫情冲击不意味着股市拐点

突如其来的新冠肺炎疫情成为了A股市场最大的黑天鹅。2月3日,在投资者的忧虑中,A股市场将迎来鼠年首个交易日。   市场的担忧有理由,一方面,疫情仍在扩散,对今年经济运行产生的负面影响多大仍然不明确。另一方面,春节长假期间,境外市场普遍下跌,海外与中国相关的资产跌幅较大,加重了投资者对A股开市表现的担忧。   记者统计发现,自春节前A股最后一个交易日(1月23日)收盘至今,美国三大股票指数累计跌幅均在3%左右...
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2020年02月02日 11:33

张明:盘点新冠肺炎疫情对中国经济的影响

疫情对一季度消费冲击较大   南方+:疫情之下,对交通、餐饮、旅游、娱乐等行业产生的负面影响最为明显。2019年中国的第三产业对经济增长的贡献率高达59.4%,这势必导致中国经济的“三驾马车”之一“消费”增速骤降。在您看来,“消费”增速骤降带给2020年GDP增长的影响在几个百分点区间内?   张明:在2020年第一季度,肺炎疫情对消费的影响应该会非常显著。粗略评估,消费增速骤降对2020年第一季度GDP的影响可能超过1个...
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