张明:穿越疫情后全球经济复苏的迷雾

注:7月9日消息,中国人民银行宣布于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。很多市场人士认为,本次央行降准的主要目的是对冲今年下半年即将到期的MLF,新增流动性并不算多。但笔者认为,对冲即将到期的MLF有很多方式,例如实施新的MLF,因此这并非央行降准的主要用意。本文首发于腾讯财经灼见专栏,转载请务必注明出处。
第一,这一次降准,应该说非常符合我们团队近期的政...
注:本文为笔者在2021年中国国际金融学会青年论坛(厦门大学)上的演讲实录,发表于《国际金融》杂志2021年第6期,转载请务必注明出处。文中配图摄于上海松江泰晤士小镇的钟书阁书店。
摘要:本文归纳了当前世界经济面临的“三低两高”现象,阐述了“三低两高”彼此之间存在的自我强化机制。这种自我强化机制形成了一个很难走出的长期性停滞“陷阱”。本文提出了六种解决方案,但认为短期内世界经济摆脱长期性停...
注:本文为笔者与博士生刘瑶合作,发表于《南京社会科学》2021年第6期,转载请务必注明出处。为了节约篇幅,本文省略了定量研究部分、参考文献、英文摘要与脚注,全文请参见中国知网。
【摘要】:本文构建了研究中国房价走势与波动的分析框架,将影响房价的变量划分为需求类、供给类、金融类与政策类,实证分析了2005-2017年中国31个省份及自治区与70个大中城市房价的驱动因素,并进一步探讨了一、二线城市与五大区域核心城市群...
注:本文为《中国外汇》专栏文章,发表于2021年第12期,转载请务必注明出处。
2021年5月,中国居民消费价格指数(CPI)同比增速仅为1.3%,但工业生产者出厂价格指数(PPI)同比增速高达9.0%;而此前,在2021年1月,PPI同比增速仅为0.3%。对此,市场上出现了两大担忧:其一是高企的PPI增速最终会传导至CPI增速,而CPI增速显著上升则可能加快央行货币政策的正常化。其二是如果PPI增速继续上升、但传导至CPI增速面临阻滞,则意味着...
注:以下为笔者团队近期新著《五大增长极:双循环格局下的城市群与一体化》的章节目录。从中不难看出,我们每章的篇章结构都基本上按照历史背景、资源禀赋、经济环境、国际经验与投资机会这五个部分来安排。最后一章则从经济概况、资源禀赋、竞合关系等角度来比较五大增长极,探讨其发展定位与投资机会。
当我们团队在2018年下半年开始做这项专题研究时,在国内尚属极少数。但自党中央、国务院在2020年4月出台关于鼓励要...