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盘古宏观的来龙去脉——写在盘古智库创办三周年之际

2016年春节前后,盘古智库理事长易鹏约我在国贸附近喝酒。畅饮之余,易鹏兄谈及盘古智库计划推出自己的研究产品,希望我能够牵头来组织一下宏观研究团队。我也提到,国内宏观经济研究报告可谓林林总总,但大都千人一面、结构雷同、缺乏新意。两人于是约定,由盘古智库委托一项研究课题,由我来招兵买马组成一个研究团队,来做一个与当前市面上的宏观研究相比有鲜明辨识度的产品系列。

我随即开始构思团队人选。我的想法是,最好能找到3-4人,大家既有相似的学术兴趣与分析框架,在视角与具体领域又能构成互补。此外,大家最好拥有学术与市场的交叉工作经验,能够写一些将学术分析与市场分析结合起来的文章。按照这一想法,我相继约了郑联盛、王宇哲与杨晓晨出来喝咖啡,之后大家一拍即合。联盛目前在社科院金融所工作,之前有在上海飞机制造厂、路透社、财政部、中信建投证券与广发基金工作的复杂经历,以至于年纪轻轻就头发稀疏,在写作方面是一个多面手与快枪手。宇哲在清华大学土木工程系与公共管理学院分别获得本科与博士学位,我们俩是在哈佛大学肯尼迪学院做访问学者认识的,一起合作过多篇国际金融方面的论文。晓晨是做通讯技术出身,澳洲回来的海归,在普天与爱立信工作多年后,来社科院研究生院读MBA,我恰好是他的导师。我们合作的关于比特币的论文据说在比特币圈子里影响颇大。最好玩的是,这四个人在一起之后,段子不断。大家又对酒精颇有兴趣,其乐融融。

班子搭建完毕,开始设计产品。我们讨论之后的产品分为两类。最重要的产品是全球与中国宏观经济季度报告,全球与中国又各自分为主报告与专题报告,这样每个季度四份报告,刚好一人主笔一份。另一种产品是周报,则是结合最新的国内外经济金融热门话题,进行短平快但有新意的分析。

我们宏观报告试图做到的最大特色,是简洁、锋利、可验证。所谓简洁,是指不写废话。我们的全球与中国季度宏观经济主报告,约为A4纸8至10页左右,均分为四个部分:第一,本季度发生的大事;第二,大事背后的趋势与逻辑;第三,对中国经济的影响(未来宏观政策的主要方向);第四,未来半年的投资建议。所谓锋利,是不惧怕做出一些不留余地的判断。所谓可验证,是指做出的预测都不是不痛不痒的中长期预测,而是很快可以检验的短期预测,而且我们经常回顾自己过去的判断究竟是对了还是错了,以及为什么会对为什么会错。

就这样,从2016年3月下旬起,盘古宏观团队正式开始运行。季报与周报按时发布,有条不紊。在每个季度报告完成之后,我们还会在一些城市召开发布会。第一季度的北京、上海与深圳,第二季度的北京与长沙,第三季度的北京与西安。我们尝试与当地的企业家、银行家、学者与媒体沟通交流,传播我们的成果。当然,在各地的路演也使得我们结交了各路朋友。令团队成员记忆最深的,则是痛并快乐着的长沙之行。夜啤酒—集体足浴—岳麓书院—路演—留守成员的全军覆没。。。

慢慢的,盘古宏观的研究成果开始引发各方面的关注。而我本人最在意的则是业内少数朋友的评论,我们很重视他们的评论。此外,感谢盘古智库支持团队的辛勤工作,他们使得我们的工作变得非常简单。我们只出品内容,而其他一切交给他们。在支持团队的努力下,盘古宏观的研究获得了更多的认可。在腾讯企鹅号财经类影响力榜上,盘古智库公众号在10月与11月分别名列第1与第2位。应该说盘古宏观的研究报告与支持团队的大力支持均在其中做出了重要贡献。在此,我要感谢周济、范昆、辛淑萍、王岳、何治中等同仁的支持。

最后做几点说明,以下问题也是朋友们一年时间以来经常问我的问题。第一,盘古宏观研究团队是一个兼职团队,大家都还有本职工作,因此我们是在用业余时间来笔耕陇亩,纯粹属于自由人的自由联合;第二,盘古宏观团队与盘古智库的关系是课题合作制,大家都是用满满的情怀在工作;第三,盘古宏观和盘古智库,与盘古大观没有任何关系,名字的雷同纯属巧合。

仅以此文,祝贺盘古智库创办三周年。期望盘古智库未来能够真正实现宏观金融、国际关系与创新创业三大研究产品的落地与互补,成长为富有特色的国内外知名民间智库,实现“天地人和,经世致用”的创办初衷。

 

(笔者为中国社科院世经政所国际投资室主任、盘古宏观经济研究中心高级研究员)

 

附件:盘古宏观研究中心研究成果

 

2016年秋季季度报告系列

“美联储加息迫近,众商品乍暖还寒——2016年秋季全球宏观主报告”;

“投资避险胜加息,黄金难改上涨势——2016年秋季全球宏观专题报告”;

“稳增长难言乐观,供给侧任重道远——2016年秋季中国宏观主报告”;

“三支柱问题各异,养老险如何突围——2016年秋季中国宏观专题报告”;

2016年夏季季度报告系列

“英国脱欧风险聚,股债双升难持续——2016年夏季全球宏观主报告”;

“避险因众说纷纭,强日元风光难再——2016年夏季全球宏观专题报告”;

“民间投资骤然落,金融风险次第开——2016年夏季中国宏观主报告”;

“教育公平本迷思,渐进改革求共识——2016年夏季中国宏观专题报告”;

2016年春季季度报告系列

“小阳春恐难持续,逐风险还应审慎——2016年春季全球宏观主报告”;

“上升期虽有波折,言逆转为期尚早——2016年春季全球宏观专题报告”;

“骤复苏前景难测,飙房价风险加剧——2016年春季中国宏观主报告”;

“资金政策驱房价,人口库存决涨跌——2016年春季中国宏观专题报告”;

2016年盘古宏观周报系列

第1期:“一线房价短期或继续攀升,但其中蕴含重大风险”;

第2期:“负利率时代,谁会成为下一家实施负利率的央行?”;

第3期:“债转股:旧瓶或装新酒”;

第4期:“不必过分担心通胀风险”;

第5期:“宏观审慎评估体系对银行业的影响几何”;

第6期:“国际油价短期内难以突围”;

第7期:“资产轮动还是大水漫灌?——从螺纹钢和美林电风扇说开去”;

第8期:“扑朔迷离的汇率定价机制”;

第9期:“钢铁行业库存到底去了没?”;

第10期:“地区间人才失衡:加剧还是缓解?”;

第11期:“美元波动将会持续检验人民币汇率定价新机制”;

第12期:“信用债违约加速,债转股作用存疑”;

第13期:“退欧公投存悬念,冲击几何未可知”;

第14期:“新增社会融资低于信贷或为昙花一现”;

第15期:“合法、合规,未必合理——评宝万之争中的险资运用”;

第16期:“人民币汇率双重贬值加剧”;

第17期:“新三板分层改善流动性了吗?”;

第18期:“日本经济:财政存远虑,货币有近忧”;

第19期:“房价周期欲见顶,市场情绪宜先知;”;

第20期:“811汇改十周年盘点”;

第21期:“一桥飞驾南北,深港变通途”;

第22期:“美联储未来政策走向何方?”;

第23期:“G20应成为全球治理的重要载体”;

第24期:“欧洲银行业:整体应无虞,局部风险聚”;

第25期:“中国投资者会持续大规模减持美国国债吗”;

第26期:“一二三线存差异,杠杆骤升风险聚”;

第27期:“行业执行有差异,三去还需一盘棋”;

第28期:“人民币兑美元贬值压力可能继续加大”;

第29期:“美元指数会突破100吗”;

第30期:“美国大选留悬念,年末加息成定局”;

第31期:“意大利公投:修宪策镜花水月,投资宜美元黄金”;

第32期:“人民币兑美元汇率贬值压力有望趋缓”;

第33期:“去产能进展几何?”;

第34期:“利率曲线暂陡峭,政策难题远未消”;

第35期:“不良资产:喧嚣之外的逻辑”。

 

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