财新传媒
2013年04月04日 12:04

如何看待当前欧洲主权债务危机的形势?

注:以下为笔者接受中国社科院欧洲所网站“深度访谈”书面访谈的答复,尚未发布,谢绝转载。 

1、许多人认为,欧洲债务危机最危险的时刻已不复存在。你们是否同意这一判断?

    每过一段时间,就会有人出来说,欧债危机最危险的时刻已经过去。但迄今为止欧债危机仍在深化与扩展中,其演进方向仍有较大的不确定性。不过,从救市的政策工具上而言,欧元区三位一体工具箱的轮廓已经大致形成,即强化财政约束+量化宽松政策+银行联盟...

阅读全文>>
2013年04月04日 11:20

应重视中国海外投资净收益的恶化 ——对2012年国际收支表以及调整后2011年国际收支表的解读

尚未发表,谢绝转载 

    2013年4月3日,国家外汇管理局公布了2012年全年的国际收支表,以及根据最新获得的2011年外商投资企业未分配利润数据调整后的2011年国际收支表。本文将通过比较外管局在2013年2月1日公布的2012年国际收支表初步数据与最新发布的正式数据,以及调整前与调整后的2011年国际收支表数据,来得到一些值得关注的结论。

    最值得关注的问题,是近年来中国海外投资净收益的显著恶化。调整前2011年中国海外投资...

阅读全文>>
2013年03月24日 21:53

中国如何走出中等收入陷阱?

《上海证券报》专栏文章,尚未发表,谢绝转载 

    中等收入陷阱是指,很多发展中国家在人均收入达到3000至5000美元后,人均收入增长长期陷入停滞,而迟迟不能进入发达国家行列的现象。一般认为,几乎所有的拉美国家(智利可能是个例外)、东亚的菲律宾、马来西亚、印尼与泰国、东欧一些转轨国家,都陷入中等收入陷阱之中而不能自拔。经过改革开放以来30多年的持续增长,目前中国人均GDP已经超过6000美元。在未来20年内,中国经济...

阅读全文>>
2013年03月20日 15:35

《变革中国——市场经济的中国之路》读书笔记

《变革中国:市场经济的中国之路》,科斯、王宁著,中信出版社,2013年1月版。

1、中国的改革之路既是自上而下的、由政府推动并主导的过程,也是自下而上的、由市场自发推进的过程。后者可以概括为在旧制度边缘部分的四种新事物:农村联产承包责任制、乡镇企业、私营企业与经济特区;

2、决定未来中国改革开放前景的一个关键因素,是中国是否拥有强大的思想市场(资源)。从目前的教育体制来看,这一点不容乐观;

3、中国改...

阅读全文>>
2013年03月13日 19:13

债务危机的幽灵

注:这是由程实、宗涛、管清友、张明四人在《金融博览》杂志上开设的“经济学Style”专栏2013年第4期文章,由张明与管清友执笔。

 

浅谈主权债务危机

张明

    主权债务危机是指一个主权国家借入的负债超过了其自身清偿能力,从而不得不违约或者进行债务重组的现象。自20世纪80年代以来,全球范围内似乎会周期性地爆发主权债务危机,例如1980年代的拉美国家、1998年的俄罗斯、2001年的阿根廷、2010年至今的欧债危机,以及未来...

阅读全文>>
2013年03月08日 20:37

“新国五条”南辕北辙

发表于《彭博商业周刊》3月8日,转载请注明出处 

    最近出台的针对房地产行业的新国五条引发了广泛的争议。其中对二手房交易差额征收20%个人所得税的规定更是成为争议的焦点。从目前来看,似乎质疑与反对的声音远远压倒了支持的声音。为什么政府出台的试图遏制房价上涨的政策,遭到了大众的如潮反对?更进一步的追问是,为什么迄今为止政府出台的多轮房地产市场调控政策,并不能从根本上稳定房价?

    首先让我们来分析一下对...

阅读全文>>
2013年02月28日 23:28

日元还会持续贬值吗?

《上海证券报》专栏文章,尚未发表,谢绝转载 

    2012年10月初至2013年2月底,日元兑美元汇率由78下跌至94,5个月内贬值幅度达到21%。尤其是随着安倍政府上台,在推出新一轮扩展性财政政策之余向日本央行施压,要求其实施更具扩张性的量化宽松政策以来,国际社会上再次出现了“汇率战”的担忧,由日元贬值引发其他货币竞争性贬值的风险正在上升。因此要判断未来一段时期内全球汇率战是否会升级,对日元是否还会持续贬值的判断至...

阅读全文>>
2013年02月26日 19:57

周小川的十年

注:从即日起,笔者在《彭博商业周刊》中文版上开设两周一次的专栏,本文是该专栏的第一篇文章,转载请务必注明出处。《彭博商业周刊》中文版的形式比较新颖,除纸媒外,并无固定网站,而是通过APP的方式推送。有兴趣的朋友可以用智能手机下载名为“彭博商业周刊”的APP,安装后可免费阅读所有文章。

 

    近来坊间传闻,中国人民银行行长周小川有望继续担任央行行长。这与之前市场预期并不相符。一方面,周小川并未当选中国共...

阅读全文>>
2013年02月18日 12:38

莫斯科G20无新意

发表于FT中文网,2012年2月18日,转载请注明出处 

    2013年2月15日至16日,20国集团(G20)财政部长与央行行长会议在莫斯科举行。统观本次会议结束后发布的联合公报,依然是四平八稳、面面俱到,富有新意的亮点不多。尤其值得注意的是,该联合公报回避了目前国际社会上讨论激烈的汇率战问题。

    在财政政策层面,G20部长会议呼吁,发达国家应该制定可信的中期财政整顿战略。这句话的言外之意是,发达国家在短期内仍然应该避...

阅读全文>>
2013年02月16日 11:30

外汇储备到底能不能分给老百姓?

《上海证券报》专栏文章,尚未发表,谢绝转载 

    历史总是在不断重复,经济学讨论同样如此。几年前,经济学家张维迎曾经提出将一部分外汇储备分给老百姓的观点,引发了激烈争论。今年春节期间,经济学家邱晓华再次在微博中提出类似观点,同样引发了激烈争论。尽管笔者没有参与后一次争论,但一直在潜水旁观。截至目前,似乎是反对者居多。

    让我们来看看反对者的主要论据:

    第一,外汇储备是央行资产负债表上的资产,...

阅读全文>>