《中国外汇》约稿，转载请务必注明出处

张明  刘哲  荀雨杰

日前，李克强总理签署国务院第642号令，公布了《国务院关于修改国际收支申报办法的决定》，并宣布该决定将于2014年1月1日起实行。与1995年起实施的《国际收支申报办法相比》，本次的修改在很大程度上参考了IMF在2009年提出的《国际收支与国际投资头寸手册》第六版，其不同之处主要表现为：

首先，从过去仅强调国际收支流量统计，变为国际收支流量与国际投资头...

  大城（Ayuttaya），在1350年至1767年期间曾为泰国古都，有着超过400年的辉煌历史。其佛教建筑庄严典雅，被誉为人间天堂。可惜的是，1767年缅甸军队的入侵使得这一切灰飞烟灭，其悲剧与中国的圆明园类似。尽管如此，今天的残垣断壁依然美得惊人。

《中国外汇》专栏文章，转载请务必注明出处

自2013年春季塞浦路斯危机爆发以来，欧洲主权债务危机的演进相对平静，没有新的重大事件爆发。希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等外围国家的结构调整正在进行，特别是国内劳动力市场的调整已经导致实际劳动力成本下降，使得这些国家的竞争力有所恢复。因此，除非美联储退出量宽的行为给欧元区国家造成新的冲击，否则未来半年内欧债危机加剧的可能性不大。鉴于耶伦上台可能导致美联储退出量...

经济学Style 2013年第十一期

作者团队：程实 管清友 宗涛 张明 

本期执笔：张明（现实）VS 宗涛（现实）

《金融博览》专栏文章，转载请务必注明出处

应继续推动主权外汇资产经营主体的多元化

张明

近期，关于是否应该将部分外汇储备由央行划转至财政部管理，再次引发各方面热议。正方认为，这样做既有助于提高外汇储备经营绩效，又有助于弥补社保基金缺口。反方认为，通过发行特别国债来置换外汇储备的做法会...

注：本文的写作基于我们团队于2013年8月在浙江温州的调研。作者为刘洁与张明。已经发表于《东方早报之上海经济评论》，并被《改革内参》所转载。转载请务必注明出处。

    2012年3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区，该试验区将在地方金融组织体系、金融服务体系、民间资本市场体系、金融风险防范体系等方面进行试验。会议批准实施的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》包含了规范发展民间...

近年来，中国对外直接投资取得显著进展。虽然从规模来看，中国的海外直接投资依然以国有企业为主，其交易规模（2012年平均交易规模约为6.5亿美元）要高于民营企业（平均交易规模约为1.5亿美元）。但从交易数量上来看，民营企业已经超越了国有企业。更为重要的是，民营企业是中国企业走...

如果说十八届三中全会公报还如同一杯白开水，让各界人士觉得不够解渴的话，11月15日公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文，可谓显著超出了市场预期，在中国乃至全球范围内引发了广泛的关注。国家安全委员会与中央全面深化改革领导小组的成立自然是最吸引眼球的事情。而关于农村土地制度改革与城市化、财税体系改革与调整中央地方关系、纪委的垂直化管理、生态文明建设等方面的内容，可谓是决定中最重要的...

很多年以来，外国投资者一直在质疑中国经济增长的可持续性，国内也不乏类似的怀疑论者。迄今为止，他们都错了。中国经济不但没有崩盘，反而不...

注：本文为笔者应邀为Bloomberg Brief撰写的十八届三中全会专题评论文章，已于2013年11月14日在Bloomberg Brief发表。转载请务必注明出处。

The third plenum was expected to set the direction and principles for financial reform. Defying market expectations, the communique released after the four-day meeting made no direct mention of the subject.
In the past, China's financial model was a key eng...

    近几年来，中国的互联网金融行业发展得如火如荼。国内已经大致出现支付（例如支付宝）、融资（例如人人贷）和理财（例如余额宝）三种互联网金融模式。近期，百度与华夏基金合作的百发基金更是令市场高度瞩目。一是预期收益率高（年化8%），二是允许投资者随时赎回，三是作为产品发行者的百度具有很高的市场号召力，以至于首期10亿人民币产品，在发行当天很快就销售告罄，甚至还引发了网络瘫痪。

    诚然，互联网金融的发展...

《人民日报》约稿，尚未发表，谢绝转载

根据国际清算机构SWIFT最新发布的数据，截止2013年8月底，人民币已经成长为全球第八大交易货币，以及全球第十二大支付货币。考虑到当前距离2009年中国央行开始推进人民币国际化仅四年时间，这一进展无疑令人振奋。

问题在于，究竟是什么原因，使得外国居民和企业愿意使用人民币进行支付与交易呢？

原因之一，在于自全球金融危机爆发以来，中国经济增长成就斐然。尽管GDP增速已经由危机...

2013年中国经济最热门的概念莫过于上海自贸区了。上海自贸区的若干重大意义，已经从上海一隅上升至全国层面，似乎无论怎样强调也不过分。在这一热潮带动下，与上海自贸区概念有关的股票，以及上海自贸区周边的房地产，价格都随着快速上涨。更是有很多其他地方政府也纷纷开始营造各种自贸区的概念。一时间，你方唱罢我登场。

然而，随着上海自贸区相关政策细节的逐渐浮出水面，有关各方的热情似乎有些消褪。金融层面，关于资...

2013年10月，美国民主党（白宫）与共和党（国会）的国债上限之争再度上演，美国国债一度濒临技术性违约的边缘。尽管最终两党达成了将债务上限到期日延迟六个月的临时性协议，但围绕美国财政赤字与政府债务的周期性争端并未彻底结束。

在此背景下，国内有一些经济学家呼吁，中国应减持美国国债，并提出了增持全球跨国公司与成熟经济体公用事业股票、全球其他高等级主权债券的政策建议。对上述建议，笔者大部分都赞成，但在未...

自次贷危机和欧债危机以来，全球似乎陷入了对经济增长信心不足的悲观情绪之中。进入2013年以来，不仅美国、欧元区和日本陆续出现了摆脱衰退、步入复苏的迹象，中国经济也在稳增长、调结构、促改革中不断前行。新近IMF等国际组织对2014年的全球增长，尤其是发达国家的经济增长持谨慎乐观的态度，那么世界经济开始重振信心了吗？

问题1：尽管美国近期受到量宽宽松如何退出，政府停摆和债务上限如何调整等问题，但美国经济...

今年国庆前，请了一周假，借此在四川南部老家呆了半个月，这是我自离开学校之后，在老家盘桓时间最长的一次。终于能够如我所愿，在老宅中好好整理一遍老相片和连环画。连环画，曾经是我童年时代最宝贵的财富。根据我的回忆，我全盛时期连环画的收藏曾经在300本以上。而这次回家也还整理出了140多本。要知道，这可是在历经我表弟表妹等各种亲戚常年洗劫后剩下的，已经殊为可观了。

来源

我收藏连环画的主要来源，当然是自己购买...

2013年6月，美联储主席伯南克在议息会议召开后宣布了美联储退出量化宽松政策的时间表。此举引发全球金融市场震荡，导致短期资本大举流出新兴市场国家。以印尼和印度为代表的新兴市场经济体遭遇了资产价格暴跌、本币汇率急剧贬值、外汇储备流失等一系列挑战，个别国家甚至滑向了爆发金融危机的边缘。

然而，就在整个金融市场都在预期美联储将在2013年9月的议息会议结束后正式宣布启动退出量宽之时，伯南克却再次打破市场预期...

出来混的，迟早要还。在程实博士为我的两本小书接连写了两篇文气纵横的书评之后，受程实博士之托，为他的新著《盗梦空间与亚当斯密——电影与经济的思想共鸣》也写篇书评。接到这个邀请之后，我颇有诚惶诚恐之感。我的文字向来干瘪生涩，没有程实博士的文思灵动、大笔如椽。那么如何才能把书评写得富有趣味，以聊博程实博士的众多美女粉丝一笑呢？因此在阅读这本新作的同时，我还真是思索良久。直到今天，在...

即将在11月份开幕的十八届三中全会，据说其首要任务为市场基础性改革。过去我们经常提到的一个词为市场导向性改革（Market-Oriented Reform），而所谓市场基础性改革（Market-Based Reform），将会赋予市场在配置资源方面更加主导型的地位。这无疑将会促进中国经济增长模式由投资与出口驱动向内需平衡驱动的转型，从而夯实中国经济未来10年持续较好较快增长的基础。

我们认为，市场基...

最近一段时间以来，全球货币按照汇率强弱，可以基本划分为三大类，一类是汇率强劲的美元与人民币，一类是汇率相对稳定的欧元，另一类则是汇率喋喋不休的其他主要货币。后者既包括日元这样的发达国家货币，也包括俄罗斯、巴西、印度、印尼等新兴市场国家的货币。

有趣的是，尽管本币贬值的国家不少，但这些国家又可以分为两类。一类是通过各种操作主动压低本币汇率的国家，例如日本与俄罗斯...

（中国社科院金融研究所博士后，复旦大学中国经济研究中心兼职研究员）

 尚未发表，谢绝转载

雷曼兄弟申请破产已整五年。五年前，这轮国际金融危机的大幕骤然拉开，金融市场惊现断崖式下挫，实体经济也遭受重大打击。

危机发生前，有人提出新兴经济体与发达经济体已经脱钩（Decouple），意思是发达经济体对新兴经济体的影响有所减弱——不再是美国经济打喷嚏，新兴经济体感冒；而可能是美国经济感冒，新兴经济体打喷嚏。...