财新传媒
2014年02月21日 14:33

2014年教学日历(截止2月21日)

授课内容:中级宏观经济学

授课对象:社科院—杜兰金融硕士

授课时间:2014年2月22日、23日

授课地点:北京市张自忠路3号中国社科院国际学部东楼2层

授课内容:中国宏观经济与企业发展

授课对象:西安交通大学管理学院EMBA班

授课时间与地点:2014年3月22日、23日(深圳);2014年6月14日、15日(上海)

授课内容:创业经济学(与邱晓华教授合作讲授)

授课对象:新华都商学院创业EMBA班

授课时间与地点:2014年4月25日、26日、27日

授课地点:北京市(盘古大观新华都商学院教学区)

授课内容:国际金融热点问题

授课对......

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2014年02月18日 13:14

当前中国政府应采取什么样的金融政策组合?

本文发表于FT中文网,2014年2月18日,转载请务必注明出处

当前,中国政府在金融政策的选择上面临诸多两难。

两难之一,体现在影子银行体系挤泡沫、去杠杆与防范金融危机爆发之间的取舍。谁都知道,当前中国影子银行体系(包括中国特色的银行同业业务在内)隐藏着较大的风险,且影子银行体系的风险,与房地产、地方融资平台债务等问题交织在一起,可谓错综复杂。如果不能及时地对影子银行体系......

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2014年02月10日 18:01

读书笔记之一:文明

《文明》,尼尔弗格森著,中信出版社,2012年1月版,*****

1、  现代史上最伟大的悖论之一:旨在为个体提供无限选择的经济体制,最终却导致了人类的同质化。(对牛仔裤与可口可乐的评论);

2、  用低廉的煤作为燃料取代昂......

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2014年01月30日 19:34

跨境资本流量锐减未必是坏事

跨境资本流量锐减未必是坏事

发表于《人民日报》2014年1月24日,转载请注明出处

根据麦肯锡全球研究所的最新研究,截至2013年6月底,流入20国集团经济体的跨境资本流量仅相当于20国集团GDP的4.3%,而在全球金融危机爆发前的2007年6月底,这一数字高达近18%,这意味着按美元计算的流入20国集团的跨境资本流量自2007年6月底以来下降了67.5%。而麦肯锡全球研究所的专家认为,上述转变一方面预示着全球实体经济复苏步履缓慢,另一方面则标志着金融全球化的逆转。

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2014年01月25日 22:30

金庸小说的爱恨情仇

注:本文系作者于2014年1月25日在微信群“学术独立团”每周沙龙中的讲座实录,转载请务必注明出处。

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2014年01月22日 11:13

硕士研究生参考书目(2014年更新版)

腹有诗书气自华。一个人的阅读最终决定了他(她)的气质。以下是我开给自己所有硕士研究生(包括MBA、EMBA学生)的参考书目。除教材之外,我敢说,我差不多是每读完10本书后,给学生们推荐一本书。在这样一个大数据的时代,阅读是一个很冒风险的事情,我希望能够帮助学生降低交易成本,直接找到能够慰藉心灵的好书。对于有学术追求的学生,我希望他(她)能够读完我推荐的教材,我没有推荐最难的,而是我认为硕士生应该掌握的。对于其他学生,我希望他(她)能读完教材部分的1、2、5、11、14、16。除教材之外的其他书,应该都值得一读。

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2014年01月21日 14:26

未来十年中国主权债危局 ——中国金融系统性风险评论之三

《东方早报  上海经济评论》“明说”专栏文章,转载请务必注明出处


9年前,我与两位师友完成了一个世界银行委托的主权债重组课题,当时该课题是为阿根廷主权债务危机而作。去年,我们终于将该课题成果付梓出版(钟伟、郑英、张明:《国家破产:主权债重组机制研究》,上海财经大学出版社,2013年3月版)。没想到的是,书中的大部分内容居然毫不过时,因为主权债务危机再度在欧元区爆发。事实上,笔者始终认为,欧元区国家要彻底走出主权债......

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2014年01月16日 09:16

量化宽松究竟是好是坏?

经济学Style 总第14期

作者团队:张明 管清友 宗涛 程实

本期执笔:程实(理论)VS张明(现实)

《金融博览》专栏文章,尚未发表,谢绝转载 

量化宽松究竟如何生效?

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2014年01月10日 11:17

美联储退出QE之路:方向难逆转 节奏有变化

美联储退出QE之路:方向难逆转 节奏有变化

《中国外汇》专栏文章,尚未发表,谢绝转载

回顾2013年,美联储宣布退出QE的故事可谓一波三折,这也成为国际金融市场的动荡之源。2013年6月,伯南克宣布将从下半年某个时点起削减购入资产规模,引发全球金融市场动荡。2013年9月,当市场预期美联储将会宣布退出方案时,美联储却按兵不动,引发哗然一片。事后来看,美联储9月份的行为一方面与两党财政争端以及就业形势恶化有关,另一方面也与美联储主席换帅有关。2013年12月,美联储再次打破市场预期,宣布从2014年1月期开始削减购......

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2013年12月31日 22:36

2013年的一系列碎片

距离2014年已经剩下不到四个小时了,正是撰写年终总结的最佳时刻。今年年底身体状态不太好,咽炎已经持续一个多月了,还不见好。这几天眼睛酸疼得厉害,尤其是见阳光就难受,可能是用眼过度了。2013年最后一天的下午,带着女儿在望湖公园里转了一小圈,看着女儿在淘气堡里面折腾,真是其乐融融。

从学术研究来看,我2013年的研究范围颇为广泛,大致包括:

第一,跨境资本流动与资本账户管制。在跨境资本流动方面,我与......

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2013年12月26日 21:52

国际金融体系的改革与重建(演讲实录)

注:下文是笔者在2013年中国社会科学院创新工程2013年科研成果发布会上的演讲实录,介绍的是我们团队在2013年出版的新作《国际金融体系:改革与重建》。

尊敬的各位领导、各位专家、各位媒体朋友,大家上午好,非常荣幸代表我们团队在这里介绍一下国际金融体系改革与重建的报告。众所周知,过去30年以来,全球差不多是每10年遭遇一次国际金融危机,每一次危机之后,关于国际货币体系改革的呼声就此起彼伏。而本次的全球金融危机,从规模、覆盖范围和影响深远程度来看,都是历次危机中最大的。自......

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2013年12月23日 20:25

人民币汇率单边升值周期行将结束

人民币汇率单边升值周期行将结束

人民币汇率单边升值周期行将结束  ——2013年人民币汇率走势回顾与展望 

发表于FT中文网2013年12月23日,转载请务必注明出处

张明 郑知理

截止2013年12月13日,在2......

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2013年12月17日 10:12

同业信贷已成系统性金融风险的主要结点

同业信贷已成系统性金融风险的主要结点

同业信贷已成系统性金融风险的主要结点 ——中国金融系统性风险评论之二

发表于《东方早报 上海经济评论》2013年12月17日,转载请务必注明出处

根据预先的写作计划,本周的专......

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2013年12月15日 21:46

2014年中国经济问卷

注:以下是笔者填写的来自搜狐财经的关于2014年中国经济走向的问卷。

宏观部分——

l  如何看待三中全会之后的中国改革?

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2013年12月13日 16:40

中国的国际收支将更趋平衡 ——对新版国际收支统计申报办法的解读

《中国外汇》约稿,转载请务必注明出处

张明  刘哲  荀雨杰

日前,李克强总理签署国务院第642号令,公布了《国务院关于修改国际收支申报办法的决定》,并宣布该决定将于2014年1月1日起实行。与1995年起实施的《国际收支申报办法相比》,本次的修改在很大程度上参考了IMF在2009年提出的《国际收支与国际投资头寸手册》第六版,其不同之处主要表现为:

首先,从过去......

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2013年12月06日 12:25

Ayuttaya

Ayuttaya

大城(Ayuttaya),在1350年至1767年期间曾为泰国古都,有着超过400年的辉煌历史。其佛教建筑庄严典雅,被誉为人间天堂。可惜的是,1767年缅甸军队的入侵使得这一切灰飞烟灭,其悲剧与中国的圆明园类似。尽管如此,今天的残垣断壁依然美得惊人。


















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2013年12月06日 10:14

法国会爆发主权债务危机吗?

法国会爆发主权债务危机吗?

《中国外汇》专栏文章,转载请务必注明出处

自2013年春季塞浦路斯危机爆发以来,欧洲主权债务危机的演进相对平静,没有新的重大事件爆发。希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等外围国家的结构调整正在进行,特别是国内劳动力市场的调整已经导致实际劳动力成本下降,使得这些国家的竞争力有所恢复。因此,除非美联储退出量宽的行为给欧元区国家造成新的冲击,否则未来半年内欧债危机加剧的可能性不大。鉴于耶伦上台可能导致美......

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2013年12月04日 19:30

外汇储备需要继续分流吗?

经济学Style 2013年第十一期

作者团队:程实 管清友 宗涛 张明 

本期执笔:张明(现实)VS 宗涛(现实)

《金融博览》专栏文章,转载请务必注明出处

应继续推动主权外汇资产经营主体的多元化

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2013年11月30日 21:03

温州调研报告之二:金融改革没能解决大问题

温州调研报告之二:金融改革没能解决大问题

注:本文的写作基于我们团队于2013年8月在浙江温州的调研。作者为刘洁与张明。已经发表于《东方早报之上海经济评论》,并被《改革内参》所转载。转载请务必注明出处。

2012年3月28日,国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区,该试验区将在地方金融组织体系、金融服务体系、民间资本市场体系、金融风险防范体系等方面进行试验。会议批准实施的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》包含了规范发展民间融资、加快发展新型金融组织、发展专业资产管理机构、研究开展个人境外直接投资试点、深化地方金融机构改革、创新发展面向小微企业和三农的金融产品与服务、培育发展地......

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2013年11月27日 09:04

温州调研报告之一:企业走出去为什么这么难

注:本文的写作基于我们团队于2013年8月在浙江温州的调研。作者为陈博与张明。已经发表于《东方早报之上海经济评论》。转载请务必注明出处。

近年来,中国对外直接投资取得显著进展。虽然从规模来看,中国的海外直接投资依然以国有企业为主,其交易规模(2012年平均交易规模约为6.5亿美元)要高于民营企业(平均交易规模约为1.5亿美元)。但从交易数量上来看,民营企业已经超越了国有企业。更为重要的是,民营企业是中国企业走出......

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